热闹背后，盘点今年那些被清盘的基金

今年公募基金行业很热闹。

截至12月7日，年内新基金发行规模已突破2.8万亿份，创下历史新高，其中权益类基金约1.4万亿份，爆款基金更是层出不穷。（数据来源：Wind；下同）

但热闹背后，今年以来亦有278只基金默默清盘，黯然退场。

对于基金清盘，不少投资者第一反应可能是“血本无归”、“亏大了”，但真相究竟如何？哪类基金容易清盘？基金为何会清盘？清盘对投资者意味着什么？投资中又该如何避免买到这类基金？

基金清盘是指把基金资产全部变现，将所得资金分给持有人，相当于强制赎回，但基金清盘并不意味着投资者会“血本无归”。

 ◎ 首先，大家买基金的钱是存在托管银行的，不会跑路。

 ◎ 其次，清盘前基金公司必须根据规定对持有人反复提示（官网、短信等渠道），给大家充足的时间赎回。

 ◎ 最后，即使清盘也会按照最后净值计算，把资金原路返还给投资者。

数据显示，截至12月7日，今年以来共有278只基金清盘（仅统计初始基金）。其中保本基金到期不延续的有2只，持有人大会表决清盘的有131只，触发合同终止条款清盘的有145只。

分投资类型看，股票型、债券型、货币性等均有基金清盘，但以债券型基金清盘数量居多。

另外，从基金规模看，有86%的基金在清盘前低于0.5亿元，其中44%的基金清盘前已不足1000万元，规模远低于2亿元的“温饱线”水平。

如果往上寻根溯因，基金清盘主要有三种情况：

1、基金规模太小。

这是最常见的情形，根据规定：

 ◎ 非发起式基金连续20个交易日资产净值低于5000万元或持有人数不足200人，基金公司即可召开持有人大会审议是否清盘；

 ◎ 发起式基金合同生效3年后，若资产净值低于2亿元，即自动终止且无需召开持有人大会。

如上文所提，年内清盘的278只基金清盘前规模主要集中在0.5亿元以下，占比约86%，其中有44%清盘前规模已不足1000万元。

2、不再满足政策和监管要求。

根据“资管新规”要求，公募分级基金需要在2020年底之前“取消分级运作机制”。

虽然这类基金可以选择转型，但据统计，年内仍有14只分级基金选择了清盘。

3、持有人主动表决清盘

这种情况以机构占比较大的基金为主。

据统计，持有人大会表决清盘的131只基金中，有34只在2019年底时机构持有份额占比超过50%。

由于清盘期间无法办理申购赎回，且资产也没有收益，所以对投资者而言机会成本很大，特别是赶上市场又有大行情的时候。

根据规定，基金清盘时间最长可以持续6个月，但如果遇到投资的股票停牌或债券无法卖出，操作起来还会更加麻烦。

另外，基金清盘是被动赎回，投资者无论盈利还是亏损，最后都要被强制赎回。

概括来说，基金清盘并非一件令人愉快的事情。大家在投资中若遇到所持有的基金发出了清盘预警，建议第一时间直接赎回，或转投其他基金。

直接从容易导致基金清盘的三种主要情况下手：

第一，看基金规模

当基金出现以下情况时会触发清盘条件，直接清盘：

①非发起式基金连续60个交易日持有人不满200人，或总资产净值低于5000万元；

②发起式基金合同生效3年后，资产净值低于2亿元。

因此，大家最好不要投那些规模在0.5亿元以下，尤其是业绩还不好的基金，挑选成立时间较长、规模大于2亿元的基金是比较合适的。

第二，看基金类型

尽量避开非主流或者有整顿风险的基金，比如之前比较火的保本基金、分级基金等。

另外还有一些基金虽然暂未被整顿，但由于市场环境已经发生了很大变化，基金运作可能遇到了较大困难，未来存在较大的不确定性，比如定增基金。

第三，看机构占比

一方面，机构占比大的基金，若发生机构集中赎回，会导致规模断崖式下降，剩余规模很有可能会触发清盘条款。

另一方面，在召开持有人大会时，普通投资者会因持有份额较少而话语权不够，以致无法维护自身权益。

基金清盘是一种常态事件，大家完全没有必要过分恐惧。

基金清盘前会连续发布公告预警，给投资者留足操作时间窗口，所以只要养成常看基金公告的习惯即可应对。

最后，建议大家可以采用购买组合的方式投资，以最大限度降低个别基金清盘所带来的影响。

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